太阳成集团tyc122cc(中国)有限公司

　　行情回顾✿ღ★✿✿：2025年9月1-5日✿ღ★✿✿，具身智能指数涨幅-0.69%✿ღ★✿✿，与SW31个一级行业指数涨跌幅排名比较中排名第15✿ღ★✿✿，跑赢沪深300约0.12pcts✿ღ★✿✿。年初至今涨幅为38.72%✿ღ★✿✿，跑赢沪深300约21.97pcts✿ღ★✿✿。估值上✿ღ★✿✿，9月5日具身智能指数静态PE约39.34倍相马茜✿ღ★✿✿，处于历史中等偏高位✿ღ★✿✿。量上✿ღ★✿✿，具身智能指数成分股合计成交量达278.20亿股✿ღ★✿✿，环比上周-7.6%✿ღ★✿✿，居历史高位✿ღ★✿✿。上周换手率16.27%✿ღ★✿✿，成交活跃度排市场第14✿ღ★✿✿。个股方面✿ღ★✿✿，本周A股市场整体成交量有所回落✿ღ★✿✿，受市场情绪短期走弱影响✿ღ★✿✿，叠加具身智能行业消息面催化较少✿ღ★✿✿，具身智能板块行情本周相对平稳✿ღ★✿✿。本周涨幅前五为天永智能✿ღ★✿✿、豪恩汽电✿ღ★✿✿、利元亨✿ღ★✿✿、汉威科技✿ღ★✿✿、沃尔德相马茜✿ღ★✿✿。跌幅前五为诺力股份✿ღ★✿✿、领益智造✿ღ★✿✿、芯动联科✿ღ★✿✿、软通动力✿ღ★✿✿、中鼎股份✿ღ★✿✿。

　　行业重要事件梳理✿ღ★✿✿：1）宇树科技宣布将在四季度提交IPO申请✿ღ★✿✿。2）优必选宣布获得2.5亿元具身智能人形机器人产品及解决方案采购合同✿ღ★✿✿。3）具身智能高质量合成数据集开源发布✿ღ★✿✿。4）优必选获10亿美元战略融资授信额度太阳成官方网站✿ღ★✿✿，计划在中东建超级工厂✿ღ★✿✿。5）上海经信委组织开展2025年度上海市“人工智能+”行动项目申报工作✿ღ★✿✿。6）光峰科技将推出水下激光雷达产品✿ღ★✿✿。7）IDC✿ღ★✿✿：2025上半年全球智能家居清洁机器人出货量同比暴涨33%✿ღ★✿✿，割草机器人增长3倍8）智元机器人拟中标湖北人形机器人创新中心订单✿ღ★✿✿，金额3102万元✿ღ★✿✿。9）国家矿山安全监察局✿ღ★✿✿：《矿山智能机器人重点研发目录》审议通过✿ღ★✿✿，推动险累苦脏岗位机器人替代✿ღ★✿✿。10）金固股份进军具身智能领域✿ღ★✿✿，设立子公司拓展机器人产业版图✿ღ★✿✿。11）智平方半年完成7轮亿元级融资✿ღ★✿✿。

　　最新观点✿ღ★✿✿：1）主机✿ღ★✿✿：特斯拉25Q2电线设计已基本定型✿ღ★✿✿，我们认为H2需重视特斯拉股东大会时间节点✿ღ★✿✿。国产链新品迭出✿ღ★✿✿。中短期我们看好具备细分场景快速落地能力的主机厂✿ღ★✿✿，长期看好✿ღ★✿✿：①综合技术积累深厚✿ღ★✿✿、产品生态格局好的龙头企业✿ღ★✿✿；②制造能力突出✿ღ★✿✿，专业化全维度协助初创企业落地的代工企业✿ღ★✿✿。2）应用场景✿ღ★✿✿：2025WAIC和WRC中✿ღ★✿✿，本体展示场景从单纯跑跳和工业端✿ღ★✿✿，逐步扩散至商用服务和家用✿ღ★✿✿，且更多展示了连续✿ღ★✿✿、持久作业能力✿ღ★✿✿。我们认为✿ღ★✿✿，具身智能机器人在能真正发挥功能/情绪价值✿ღ★✿✿、方便采集数据进行模型迭代的场景中更具备率先落地优势✿ღ★✿✿，看好中短期其在工业物流✿ღ★✿✿、toB机构养老太阳成官方网站✿ღ★✿✿、特种环境（转炉炼钢相马茜✿ღ★✿✿，电力巡检）✿ღ★✿✿，以及toC陪伴&玩具机器人场景中的应用✿ღ★✿✿。3）“大小脑”✿ღ★✿✿：大模型技术路径尚未收敛✿ღ★✿✿，数据训练场真机数采+视频数据模仿学习+仿真方案仍将齐头并进✿ღ★✿✿。未来对世界模型✿ღ★✿✿、RL的scalinglaw✿ღ★✿✿、分布式算力的探索重要性提升✿ღ★✿✿。英伟达JetsonThor有望帮助机器人更好处理端侧多元传感器数据和进行视觉推理✿ღ★✿✿，提高性能并降低延迟✿ღ★✿✿，期待其助力具身大模型能实现新突破✿ღ★✿✿。4）灵巧手✿ღ★✿✿：当前技术路径尚未统一✿ღ★✿✿：手指数量有2/3/4/5指相马茜✿ღ★✿✿，自由度覆盖6dof至20+dof✿ღ★✿✿，驱动传动方式有全直驱✿ღ★✿✿、齿轮/蜗轮蜗杆传动✿ღ★✿✿、连杆传动✿ღ★✿✿、腱绳传动等✿ღ★✿✿。关注具备技术优势✿ღ★✿✿、产品快速迭代能力强相马茜✿ღ★✿✿、积极布局操作数据集/算法的厂商✿ღ★✿✿，同时关注各细分材料太阳成官方网站✿ღ★✿✿、传感器（尤其是电子皮肤）等具备结构性机会的边际变化板块✿ღ★✿✿。5）零部件✿ღ★✿✿：一方面✿ღ★✿✿，硬件壁垒逐步降低✿ღ★✿✿，未来核心关注量产能力强✿ღ★✿✿、与头部本体厂商合作确定性高的龙头本体供应链企业✿ღ★✿✿；另一方面✿ღ★✿✿，随着OptimusGen3设计修改及25H2潜在定型✿ღ★✿✿，潜在变化点值得关注✿ღ★✿✿，如摆线减速机✿ღ★✿✿、轴向电机太阳成官方网站✿ღ★✿✿、液冷系统……

　　建议关注✿ღ★✿✿：1）机械组✿ღ★✿✿：绿的谐波✿ღ★✿✿、丰立智能太阳成官方网站✿ღ★✿✿、中大力德相马茜✿ღ★✿✿、五洲新春✿ღ★✿✿、恒立液压✿ღ★✿✿、鸣志电器✿ღ★✿✿、兆威机电✿ღ★✿✿、鼎智科技✿ღ★✿✿、捷昌驱动✿ღ★✿✿、汉威科技✿ღ★✿✿、优必选✿ღ★✿✿、越疆✿ღ★✿✿、中坚科技✿ღ★✿✿；2）汽车组✿ღ★✿✿：速腾聚创✿ღ★✿✿，拓普集团✿ღ★✿✿、伯特利✿ღ★✿✿、精锻科技✿ღ★✿✿、旭升集团✿ღ★✿✿、均胜电子✿ღ★✿✿、地平线机器人-W✿ღ★✿✿、双林股份✿ღ★✿✿、北特科技太阳成官方网站✿ღ★✿✿、中鼎股份✿ღ★✿✿、凌云股份✿ღ★✿✿、贝斯特✿ღ★✿✿、爱柯迪✿ღ★✿✿、安培龙✿ღ★✿✿；3）电新组✿ღ★✿✿：卧龙电驱✿ღ★✿✿、星源材质✿ღ★✿✿、富临精工✿ღ★✿✿、汇川科技✿ღ★✿✿、震裕科技✿ღ★✿✿；4）其他重点✿ღ★✿✿：三花智控✿ღ★✿✿、奥比中光相马茜相马茜✿ღ★✿✿、福莱新材等✿ღ★✿✿。太阳成集团tyc✿ღ★✿✿。122cc太阳集团大阳城集团✿ღ★✿✿，太阳成集团·tyc122cc(中国)有限公司122cc太阳成集团✿ღ★✿✿，